2024年07月08日 12:08:00
一、市场回顾
回顾已经过去的2024年5、6月份，A股市场一直阴跌，小盘股表现更弱，主要由于在上市公司公布年报和一季报之后，较多小盘股公司业绩表现不好，同时叠加监管层对于上市公司加大信息披露及分红的强制要求，一些业绩较差的小盘股公司则受影响较大。过去的5、6月份，主要指数中，沪深300指数分别下跌-0.68%、-3.3%，小盘股指数中证1000则下跌-2.59%、-8.58%。
二、消费不旺
6月份以来，根据第三方平台的数据，500毫升53度飞天茅台散瓶批发参考价跌至2200元左右，较之前的高位下跌较多，引发市场对于高端白酒消费不旺、消费降级的担忧。受高端白酒风向标茅台走弱的压制，其他次高端及中低端白酒公司个股也都呈弱势下探走势，从而影响了6月份以来整体消费板块股票的表现。
三、需等政策发力
虽然在上半年启动了超长期国债的发行工作，但是目前发行体量仍然有限。对于地方债来说，今年上半年全国发行约3.5万亿元，较去年同期下降20%左右，特别是一些高风险债务省份为了化解债务风险，基础设施项目在上半年也被要求停建或缓建。但从全年来看，为了达到年初设定的经济增长目标，下半年仍有望加大财政刺激的力度。
对于已经过去的6月及现在的7月，我们仍然通过主观（长期）和量化（短期）两个角度来进行回顾和展望。
主观（长期）方面来看：
正所谓“跌时重质、涨时重势”，随着市场的调整，我们长期关注的一些具有良好商业模式及企业文化的稳定现金流高质量公司，正以较高的股息率、较低的估值和稳定成长的预期展现出了长期的价值投资吸引力，我们正在逐步的布局其中。
量化（短期）方面来看：
从我们经常跟踪的多个量化指标显示，市场情绪低迷，芯片等科技类行业相对占优。
