2024年02月07日 17:08:00
一、市场回顾
回顾已经过去的2023年12月份及2024年1月份，沪深300指数分别下跌-1.86%和-6.29%，代表大盘股指数的上证50分别下跌-1.68%和-3.09%，代表小盘股指数的中证1000则在23年12月份下跌-3.18%，24年1月份则暴跌-18.72%，呈现出大盘股走势完全强于小盘股，部分小盘股由于连续跌停而出现踩踏的现象。我们在《策略有效源于市场无效——品正资产2023年12月份市场展望》中曾明确提到：市场正逐步自之前的小盘股占优慢慢过渡到大小盘平衡，甚至大盘股略微胜出的状态中。
二、重拾信心
A股市场自2023年12月份连续的下跌，由多种因素引起，其中既有宏观经济基本面的因素，也和海外资金减持、中证500、中证1000指数关联度较大的雪球结构产品被动敲入、融资杠杆资金的强制平仓等等多种因素有关。
但目前阶段，我们需要看到市场中利多因素开始发生了积极的变化。监管层对于市场开启了呵护，汇金公司官宣直接救市，同时取消了融券做空等等。
在此阶段，我们需要重拾对于A股市场的信心，寻找这一阶段因为股价下跌、基本面仍然向好的而具有性价比的投资标的，同时更加坚定主观和量化相结合的投资研究方法来寻找市场中的结构性机会。
对于已经过去的1月及现在的2月，我们仍然通过主观（长期）和量化（短期）两个角度来进行回顾和展望。
主观（长期）方面来看：
我们继续看好一些具有优秀商业模式，以及强大护城河的公司，随着2024年1月份市场的下跌，股价的回落，这些公司的投资性价比变得更高，也更具有吸引力。特别对于受益于老龄化和创新驱动的医药板块我们看好其未来的投资机会。
量化（短期）方面来看：
从我们经常跟踪的多个量化指标显示，市场目前处于大盘股占优的阶段，对于新推出的中证A50指数相关成分股需要关注。在小盘股随着股价的连续暴跌，风险逐步释放出清，其中一些具有独特优势的公司也慢慢变得具有吸引力，不过投资时机也许需要等到二季度之后。
最后，衷心祝愿大家新春愉快，龙行龘龘！
